L'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (Esma) ha pubblicato la seconda Thematic notes on clear, fair & not misleading sustainability-related claims. Questa nota, che si concentra su come le aziende descrivono le strategie ESG, ribadisce altresì i quattro principi chiave per le dichiarazioni di sostenibilità già presenti nella prima nota, che devono essere: accurate, accessibili, comprovate e aggiornate.
Sustainability claims a prova di greenwashing
Le informazioni sulla sostenibilità sono sempre più importanti per le scelte degli investitori, afferma l’Esma. Tuttavia, data la natura complessa di queste informazioni, gli operatori di mercato possono correre il rischio che sustainability claims da essi utilizzate siano interpretate erroneamente e che gli investitori vengano tratti in inganno, indipendentemente dal fatto che questa sia o meno l'intenzione dell'operatore stesso.
È per questa ragione che gli operatori di mercato dovrebbero familiarizzare con i quattro princìpi di seguito riportati per la presentazione dei sustainability claims, al fine di garantire che tutte le dichiarazioni siano chiare, corrette e non fuorvianti, evitando così il rischio di greenwashing. Le affermazioni fuorvianti possono in particolare assumere la forma di cherry-picking (la scelta consapevolmente di evidenziare solo alcune informazioni ritenute positive o vantaggiose, ndr), esagerazione, omissione, vaghezza, incoerenza, mancanza di confronti, e altro ancora.
Ecco dunque i quattro principi da seguire quando si adottano sustainability claims nell'ambito della finanza sostenibile:
Accuratezza
Le dichiarazioni di sostenibilità devono rappresentare in modo corretto e accurato il profilo di sostenibilità dell'entità e/o quello dei suoi prodotti finanziari. Ciò deve essere fatto senza esagerazioni e in modo coerente in tutte le comunicazioni, evitando al contempo falsità.
Le dichiarazioni devono essere precise e basate su tutti gli aspetti positivi e negativi rilevanti. Omissioni e scelte mirate devono essere evitate. Le dichiarazioni devono evitare vaghezza e riferimenti eccessivi a informazioni irrilevanti o non vincolanti.
Gli operatori di mercato devono assicurarsi che la terminologia ESG e le immagini o i suoni non testuali utilizzati siano coerenti con il profilo di sostenibilità dell'entità o del prodotto e non offuschino gli altri contenuti.
Accessibilità
I sustainability claims devono basarsi su informazioni facilmente accessibili e consultabili dai lettori e con un livello di dettaglio adeguato per essere comprensibili. Inoltre, le dichiarazioni non devono essere semplicistiche, ma facili da comprendere.
Talvolta è auspicabile una spiegazione più approfondita, oltre lo spazio a disposizione, o quando l'obiettivo non è quello di sommergere il lettore di informazioni. Questo è particolarmente importante nel caso di brevi materiali di marketing rivolti agli investitori al dettaglio. Ulteriori informazioni possono quindi essere presentate al lettore in più livelli nel caso di documenti distribuiti in formato elettronico, garantendone la facile reperibilità.
Fondatezza
Le dichiarazioni di sostenibilità devono essere fondate su ragionamenti, fatti e processi chiari e credibili.
La fondatezza deve basarsi su metodologie (inclusi confronti, soglie o ipotesi di base) eque, proporzionate e significative. I limiti delle informazioni, dei dati e delle metriche utilizzati in una dichiarazione devono essere resi noti. I confronti devono chiarire cosa viene confrontato, come viene effettuato il confronto e, se possibile, confrontare "simili".
Aggiornamento
I sustainability claims devono basarsi su informazioni aggiornate, con eventuali modifiche sostanziali da comunicare tempestivamente. A tale scopo potrebbe essere utile indicare chiaramente la data e il perimetro dell’analisi.
